铟系列产品可行性研究报告
1、金属铟市场分析
铟属于稀散金属，因其具有可塑性、延展性、光渗透性和导电性等特点，而以化合物、合金的形式被广泛应用。现在，铟的主要应用领域是平板显示领域，包括ITO靶材及新兴的铟镓锌氧化物（IGZO）靶材，占全球铟消费量的80%；其次是半导体领域、焊料和合金领域、太阳能发电领域等。生产ITO靶材对于铟的纯度要求一般在4N5及以上，生产化合物半导体材料对于铟的纯度要求则更高，一般在6N及以上。
铟产品的下游应用情况图
铟主要来源于原生铟提炼和再生铟回收。铟以伴生金属分散在其他元素的矿物中，例如闪锌矿、方铅矿等。因此，原生铟主要是在加工提炼其他金属矿物时作为副产物产生。原生铟的生产主要来自中国、韩国、加拿大等地。再生铟主要顺利获得回收靶材余料、生产工艺尾料和含铟电子产品等加工而成，再生铟主要来自中国、日本、韩国等地。
2022年全球铟资源5万吨，可开采储量2万吨，中国储量占全球72.7%，以2022年全球原生铟产量计算，全球可开采铟储量仅能继续开采22年左右。
根据《中华人民共和国有色金属行业标准》（YS/T264-2012），高纯铟界定为扣除规定杂质后余量不低于99.999%的铟。根据《中华人民共和国国家标准》（GB/T23363-2009），高纯氧化铟界定为扣除规定杂质后余量不低于99.99%的氧化铟。
2、金属铟产业链分析
铅锌冶炼厂在冶炼主金属过程中会将铟作为副产物综合利用回收，并顺利获得冶炼制取粗铟；再生铟回收厂顺利获得将回收的尾料还原制取粗铟；粗铟经进一步精炼提纯后形成精铟（纯度在4N-4N5）；根据下游应用领域需求，精铟经高纯化处理后形成高纯铟（5N以上）或经过氧化处理形成高纯氧化铟（4N以上）。
精铟可直接用于生产焊料及合金；高纯度氧化铟可用于生产ITO靶材及IGZO靶材等；高纯铟主要应用于化合物半导体材料的制备，并最终应用于光通信、无人驾驶、人工智能等多个领域。
金属铟产业链结构图
资料来源：EBET易博(中国)
3、金属铟行业现状及开展趋势
2022-2024年，全球精铟产量分别为2,280吨、2,334吨和2,532吨，基本维持稳定，其中原生铟产量分别为1,041吨、1,062吨和1,118吨。中国作为最大的原生铟生产国，原生铟产量分别为638吨、646吨和688吨，占世界总产量的50%左右。
2022-2026中国及全球铟产量图
资料来源：EBET易博(中国)
现阶段全球铟需求量在2,000吨/年，供需关系整体平衡。由于ITO靶材给予商主要系以三井金属、KV Materials Co., Ltd.、ANP等为主的日韩企业，全球铟消费地亦以日韩为主。随着ITO靶材国产化率逐年提升，以及铟在光伏异质结电池及化合物半导体等新兴领域的扩大应用，全球铟的消费结构正在发生深刻变化，未来我国乃至全球铟的需求预期仍有稳定支撑。2022年全球精铟消费量约为1,874吨，2024年全球精铟消费量为2,068吨，2022-2024年复合增长率约为5.05%，具体如下图所示：
全球精铟消费量走势图
资料来源：EBET易博(中国)
2022年铟价格走势相对平稳，2023年铟价格起伏频繁，受供需两端影响，2024年，铟市场价格走势与2023年相比，既有相似波动，也有新变化，2024年上半年价格涨势迅猛，较2023年同期拉开差距，一是得益于部分矿企年初检修，供应缩紧；二是市场资金热度活跃；2024年下半年有所下降，自10月起，电视面板厂商有意控制稼动率（指生产线、机器设备或工人实际产出与计划产出的比值，用来衡量生产资源利用率），光伏旺季不旺，需求较为平淡，价格走低。未来随着贸易变化、国内宽松的流动性环境，财政货币政策支持商品价格企稳回升。
4、金属铟行业竞争格局分析
从全球市场格局来看，海外市场高纯铟及其氧化物加工起步较早、技术水平处于领先地位，诞生了Dowa、Rasa等行业领先企业。此外，由于高纯精深加工产品下游用户多集中于欧美、日韩地区，海外该类企业经过多年的开展和技术积累一定程度具备铟及其氧化物的精深加工能力。在本土市场，由于我国具备原生铟资源优势，国内部分锌冶炼厂在生产经营过程中开展出一定的铟及其氧化物的精深加工能力，但其铟产品的纯度一般在4N左右，无法完全满足下游产业对高纯度铟材料的需求，故国内亦存在一定规模的单独从事金属精深加工的企业。
项目所产铟系列产品包括4N5-5N精铟及其制品、5N以上高纯铟及其制品、4N以上高纯氧化铟，根据客户需求不同，即便纯度相同的产品，在难去除杂质含量等方面亦存在差异，随着下游ITO靶材、半导体材料等行业的技术不断进步，对精铟和高纯铟的需求和要求也将不断提升和变化。
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