焦化行业供需情况及利润水平的变动趋势
1、焦化行业市场供求状况及变动原因
煤焦化又称煤炭高温干馏，具体指以煤为原料，在炭化室隔绝空气的条件下，经过高温干馏，焦饼温度达到 950℃—1050℃即形成焦炭，同时取得焦炉煤气、煤焦油以及其他化学产品的过程。
中国是世界上最大的焦炭生产国，炼焦技术装备出口到 10 多个国家，是具有较强竞争力的煤化工产业。
现在，我国焦化行业已形成集“研发设计、装备制造、建设施工、生产管理、检化验手段”等功能一体，拥有先进工艺技术和现代装备的炼焦工业体系。全国焦化生产企业 500 余家，焦炭总产能约 6.3 亿吨，其中常规焦炉产能 5.5 亿吨，半焦（兰炭）产能 7,000 万吨（部分电石、铁合金企业自用半焦（兰炭）生产能力未统计在全国焦炭产能中），热回收焦炉产能 1,000 万吨。
现在山西省产能超过 1 亿吨，河北省、山东省、陕西省、内蒙古自治区产能超过 5,000 万吨。半焦（兰炭）生产主要集中在陕西、内蒙、宁夏、及新疆等地区，热回收焦炉主要在山西、河北等地区。与此同时，焦化行业焦炉煤气制甲醇总能力达到 1,400 万吨/年左右，焦炉煤气制天然气能力达 60 多亿立方米/年；煤焦油加工总能力达到2,400 万吨/年左右；苯加氢精制总能力达到 600 万吨/年左右，干熄焦处理能力4.41 万吨/小时。
碳中和背景下，2022-2025 年仍将持续实施减量置换，产能审批将趋严，产能释放变缓，减量置换背景下，表观产能也可能有下降；另外受到焦煤资源紧张的限制，预计在 2025 年焦炭产量下降至 4.5 亿吨左右，焦炭产业供需结构未来将呈现“紧平衡”状态。
2020-2024年中国焦炭供需平衡表
资料来源：国家统计局，海关总署、EBET易博(中国)
我国焦炭约85%用于钢铁行业。随着淘汰落后产能和地条钢，高炉开工率提升，焦炭消费量恢复增长。2020年4.3米焦炉退出导致焦炭供应紧张。工信部要求钢铁行业压缩粗钢产量，确保2021年同比下降。自2000年以来，除2015年外，粗钢产量保持增长。供给侧改革清除不合规产能后，钢铁产量仍增长。需求端，地产和基建用钢需求增速放缓，制造业带动板材需求。预计“十四五”期间粗钢需求保持高位，钢铁行业处于产能置换期，高炉技术提升增加对高质量焦炭需求。
2、行业利润水平的变动趋势及变动原因
焦炭利润水平受宏观经济、钢铁行业景气度及焦煤供应的影响，呈周期性波动。价格传导通常是钢-焦-煤的顺序，焦炭价格受到焦钢企业限产政策、焦化行业产能淘汰及库存波动等因素影响。2021至2023年，焦炭价格波动明显，主要原因包括焦化行业与钢铁行业限产政策差异、焦煤价格波动等。2022年上半年，焦炭价格因库存和高成本上升，后期因疫情与物流恢复回落。2023年上半年，焦炭价格整体走弱，二季度受钢材价格下滑与煤价下降影响。2024年上半年，钢厂亏损加剧焦炭价格下跌。总的来说，焦炭价格波动与煤炭、钢铁企业效益密切相关，焦化企业成本控制决定盈利水平。
3、焦化行业面临的机遇
焦化行业面临的机遇
资料来源：EBET易博(中国)
4、焦化行业面临的风险
（1）产能过剩，行业集中度较低
现在焦化行业集中程度较低，使得化解过剩产能面临着多方面利益分配的问题。焦炭产能过剩的基本面尚未得到根本改变，短期内仍处于供过于求的局面，焦化产品市场的供需状况仍将在波动调整中运行。全国产能规模 100 万吨及以上的仅有 180 家左右，从集约经营的角度看，行业仍处于多、小、散的状况。集中度过低，与上下游的议价能力弱，也在一定程度上影响了行业的盈利水平。
（2）环保要求趋紧
焦化行业是高耗能、高排放行业。随着近年来国内空气污染情况日益严重，国家层面由上至下加强了环保执法力度。在环保督查力度加大的背景下，焦化企业违法成本升高，为严格达到《炼焦化学工业污染物排放标准》，焦化行业的环保投入和生产成本将会持续增加。
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